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配网自动化将快速增长 2020年实现配电自动化90%覆盖率的目标

公司名稱:發布時間:2018-11-19浏覽次數:432

配網自動化將快速增長,2020年實現配電自動化90%覆蓋率的目標。

电网自动化及工业控制类产品主要包括配电网业务、节能设备、工业控制及其他业务,预计2018-2020 年增速为15%-20% 。

電力信息化投资持续增长,安全问题不容小觑。导致电网发生故障因素很复杂,而且是十分迅速,判断或者处理不当,就会导致大的损失和人生安全,未来避免带来更少损失更需要电网自动化。预计到2019 年,電力信息化投资规模将达到507.7 亿元,保持持续稳定增长态势。“震网病毒”+乌克兰大停电要求重视信息安全,市场规模预计将保持20%以上的增长。在電力安全增速在25%,市占70%,预计增速略高于行业。

電力信息安全将打开近 300 亿空间图

數據來源:公開資料整理

配電網業務主要受益于近期的配網投資沖刺和充電樁的大力建設,我們預計將保持40%以上的增速;節能設備在2018H1回購金額達到5.59億元,預計未來3年每年回購金額分別爲10/15/15億元;工業控制在國內收益上工業複蘇態勢,預計保持未來3年增速爲20%;其他業務:主要包括新能源汽車充換電、軌道交通等業務,保守估計未來3年增速爲10%。配電自動化是實現配電網高效管理的重要手段。

2020 年实现配网自动化覆盖率图

數據來源:公開資料整理

從國網對配網設備招標趨勢看,投資趨勢確定,2017年配網設備共進行兩個批次招標,根據數據調查顯示,2017年配網設備合計招標約270億元,其中二次設備招標約32億元,占比爲11.54%,預計未來二次設備的招標量持續景氣,未來三年將打開200億市場空間。

技術壁壘較高,競爭格局穩定。國電南瑞在主站系統中市占率在30%以上,全市場第一。配電終端方面,FTU市占率爲12%,DTU市占率爲12%,領跑全市場。國內電力自動化龍頭企業,受益于配網自動化刺激,同時完成資産重組成功切入電力通信、柔性輸電等業務。

2016和2017年國電南瑞在主站系統市占率圖

數據來源:公開資料整理

2018-2020年在配網自動化業務上的營收分別爲12.99/19.11/28.41億元,三年累計貢獻超60億營收。未來三年配網自動化業務的業績彈性,營業收入彈性將從2017年的2.48%提升至2020年的6.91%,而毛利彈性將在2017年的3.75%提升至2020年的10.23%。

配網自動化業績彈性圖

數據來源:公開資料整理

节能设备回购陆续进行,创造增长新动力,2018H1 节能设备经营情况,新增在建工程1.4亿元,转固3.2亿元,电网公司回购5.59亿元,2018H1期末用于租赁的节能设备为7.71亿元。南瑞继保是国内继电保护龙头,未来增速在20%。

配網自動化投資不足預期,我國配電網建設長期處于落後狀態,接線方式標准化率不足,自動化改造難度相對較大,有可能會抑制地方電網的投資積極性。新業務産業化進度不足,前IGBT市場大部分份額均被國外廠商把持,國內廠商市占率不足5%。技術積累和人才資源,國內與國際上仍存在不小的差距。

在政策的支持下和研发实力上来看,未来还是有一定的空间的。电网自动化:未来電力投资增量有限,保守估计10%增速。受益 “ 一带一路 ”,海外市场空间广阔。受电网投资结构性调整的影响,配电网自动化投资将成为未来三年投资重心。调度自动化业务、变电自动化和用电自动化业务将保持平稳增长,2017-2020年增速为15%。配网自动化业务受配网投资刺激,将保持40%以上的增速快速增长。(来源:中国产业信息网)

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